铜价预判_铜价格预判_1

铜价预判_铜价格预判

       铜价预判的今日更新是一个不断变化的过程，它涉及到许多方面。今天，我将与大家分享关于铜价预判的最新动态，希望我的介绍能为有需要的朋友提供一些帮助。

1.2020年铜价会涨吗？

2.如果金融危机来临，要如何去保护自己的财产呢？

3.国际铜期货交易前必读！

2020年铜价会涨吗？

       会。

       铜自2016快速反弹后，到目前一直处于箱体震荡中。铜未来走向与中国经济发展前景密切相关。到2020中国市场将带动铜暴涨30%以上。

       2017下半，由于电网升级和车辆销售，中国对铜的需求会出现3%-4%的适度长，供应缺口会促使铜的格攀升到6000美每以上，并在2017结束前有可能达到7000美每的高峰，在2020结束前更是达到8000美每以上。

扩展资料：

       注意事项：

       《铜市场策略周报》旨在提供国际美精铜市场以及国内沪铜市场的全局纵览和联动关系，以芝商所旗下COMEX铜期货为基准，对两大铜期货市场的一周动态进行深入分析，并提供完整客观的走势分析及预判，有助市场参与者更有效地发掘期货及期权交易机遇。铜市场策略周报由对冲研投团队独家特约撰写，每周三准时发布。

       从传统的进口精炼铜比值逻辑上讲，目前仍然没有太明确的比价方向，国内四季度随着精炼铜产能的继续释放，产量环比增加，对于进口的需求依然不强烈，加之比价本来就在盈亏平衡附近摆动，因此上行的空间有限。

       百度百科-铜价的形成

       人民网-基本金属价格暴跌 机构仍长期看好铜价

如果金融危机来临，要如何去保护自己的财产呢？

        空调行业临近年关开始涨价

       　空调行业临近年关开始涨价，去年，受困于上游原材料涨价，家电行业美的、格力等ba龙头在去年上半年已先后掀起涨价潮，末线品牌也随之跟涨。空调行业临近年关开始涨价。

空调行业临近年关开始涨价1

       　临近年关，小品牌空调却突发调价函，打响“新年”涨价第一枪。对于小品牌空调逆势涨价，家电产业观察家洪仕斌在接受财联社记者采访时告诉记者，小厂商涨价理由是可以站得住脚的，其消化成本能力较差。他进一步预测，格力、美的不可能跟随此次涨价，2022年前期提价可能性也较小。而有格力内部人士告诉财联社记者，自己尚未听闻涨价消息。

       　值得注意的是，家电原材料近期出现小幅下调，业界普遍预测2022年原材料回调将带来成本改善，并认为需求同样存改善空间。

小品牌空调新年逆势涨价 家电原材料有望回调

       　据家电人消息，空调厂商广东美博智能环境设备有限公司（以下简称“美博空调”）以及江苏新科电器有限公司（以下简称“新科空调”）分别于2021年12月23日和2021年12月28日下发涨价通知。

       　美博空调宣布2022年1月1日起，价格较2021年12月上调5%-8%。新科空调宣布2022年1月1日起，价格上调3%-5%。涨价原因里均有原材料大幅上涨的因素在，新科空调还单独强调了能耗管控对生产制造成本的影响。

       　实际上，近期家电原材料价格出现环比下滑。开源证券吕明可选消费团队研究显示，2021W51塑城ABS价格/钢材综合价格/铝材价格/铜材价格指数环比W50分别-2.18%/+0.01%/-1.77%/-3.95%，较2021年最高点分别-12.62%/-16.14%/-4.46%/-7.29%，继续看好原材料价格回落下成本改善。

       

       　卓创资讯钢铁分析师刘炙鑫告诉财联社记者，钢铁2021年总体走势为先涨后跌。10月份后随着焦炭动力煤价格回落以及需求不达预期，钢价开始回调。钢价在2022年整体的宏观背景可以说不是特别理想，偏利空。一季度可能因为家电企业备货需求导致钢价有一些上涨，但2022年整体为下降趋势。

       　家电厂商在原材料方面的展望也较为乐观。美的集团（000333.SZ）近日向财联社表示，全球大宗材料的高位已经到了，就是说至少再往上的空间是非常小的。往下是不是能够有很大的降幅？目前来看也很难判断，我们觉得可能会在一个略微往下的区间震荡。

格力美的大概率不跟进 明年需求存改善空间

       　那么在主要原材料价格有所回调并在2022年存在改善空间的情况下，美博、新科选择逆势提价是否如其所言基于成本压力?

       　家电产业观察家洪仕斌告诉记者，小厂商的理由是站得住脚的。虽然近期原材料环比有所下降，但同比来看仍处于高位。相对而言，小厂商消化成本压力能力较弱。大厂商则可以选择通过规模采购、品牌溢价、产品创新等方式消化。针对此次涨价，最敏感的是经销商。

       　一位家电经销商告诉记者，小空调厂商成本压力大，不调价会“死”，但调价也会影响销量，尤其是消费环境不好的时候。

       　奥维云网显示，新科空调21W52线上线下市占率均为0.01%，为同比下滑趋势，两市最前排名27位。美博空调21W51线上市占率为0.02%，线下市占率为0.01%，两市最前排名29位。

       

       　基于上述情况，洪仕斌判断格力美的不可能跟随此次涨价，2022年前期提价可能性也较小。因为美博、新科的市场行为不足以影响大局。

       　格力内部人士也告诉财联社记者，自己尚未听闻涨价消息。

       　实际上，受困于原材料价格走高，国内空调厂商已经经过多次调价。天风证券静态测算，2021原材料涨价对空调的成本提升幅度为12%。奥威云网数据显示，2021年1-11月，国内空调均价较去年同期提价246元。

       　天风证券表示，家电行业2021年Q2内销发生明显回落，是需求偏弱基础上，终端需求对价格敏感度升高所致。明年若终端价格在原材料下行后有一定松动，预计对需求端产生一定利好。

空调行业临近年关开始涨价2

       　反季节购买最划算？不，在“万物皆涨”的当下，此定律已经失效。

       　临近年关，家电行业放风涨价消息。

       　广东美博智能环境设备有限公司（以下简称“美博空调”）和江苏新科电器有限公司（以下简称“新科空调”）的涨价函在市场上流传，宣布2022年1月1日起涨价。

       　后有媒体报道，美的集团（000333.SZ）也放出涨价通知，执行日期为1月4/5日，宣传资料显示空调挂机涨价幅度在200-900元。

       　1月7日，时代财经向美博空调和新科空调销售部确认，公司确实有涨价通知，但涨价幅度不大。

       　同日，时代财经多次致电美的集团、格力电器，截至发稿并未获回复，但美的、格力及松下空调多家经销商皆向时代财经确认，空调及其他家电产品价格全线上涨，“每个月都涨，厂家涨我们只能跟着涨。”

       　受困于上游原材料涨价，家电行业美的、格力等ba龙头在去年上半年已先后掀起涨价潮，末线品牌也随之跟涨。有业内人士表示，暂无迹象表明2022年家电行业会变乐观。

       

       　来源：美的空调官微

大冬天空调涨价？

       　据涨价函，美博空调表示，因原材料持续上涨，冷煤价格一路飙升，公司产品成本持续承压，经研究决定，自2022年1月1日起，产品价格较2021年12月上调5%-8%。

       　无独有偶，据网传的涨价通知，新科空调称，涨价主要是因为空调生产相关的大宗原材料价格持续走高，尤其是铜、铝、ABS、钢材等近期成本大幅上涨。

       　与此同时，由于国家能耗管控“拉闸限电”等措施影响，生产制造成本不断上涨，导致该公司近期成本压力剧增，决定自2022年1月1日起对新科空调家用机及轻商机型涨价3%-5%。

       

       　

       　1月7日，时代财经致电新科空调销售部，其负责人向时代财经表示，公司确实有涨价通知，但当前还有库存，春节之前不会涨，“因为铜价上涨，去年空调涨得太夸张了，20%。今年不会涨太多，可能就几十块钱。”

       　同日，美博空调销售部负责人也向时代财经确认涨价消息，“涨价函将在近两天发布，空调产品涨价幅度在3%-5%。”

       　新科和美博为三线家电品牌。一般来说，家电企业会在节前进行降价促销，但为何此时它们会如此“默契”地涨价？

       　1月7日，家电行业分析师刘步尘接受时代财经采访时表示，决定市场价格走势的是大品牌，家电行业这一波涨价应该发生在2021年上半年。

       　“过去两年上游原材料涨价，下游家电企业竞争激烈，而小品牌涨价传导不出去，盈利能力进一步受到挤压。此时它们宣布涨价，说明经营已经极其困难了。”刘步尘说道。

       　尽管上述美博空调负责人表示年前不会再有促销活动，但时代财经却在网上查询到美博空调的促销海报。

       　刘步尘指出，这更说明末线家电企业经营压力巨大，“一方面成本太高，不涨价不行；但另一方面，涨价又卖不出去，公司营销策略明显已经出现混乱。”

       

       　

       　2021年可以说是家电行业的至暗时刻。

       　首创证券去年12月一份研报指出，家电行业掣肘于房地产行业、原材料价格以及海运成本上涨，陷入低迷境地。

       　研报显示，2021年地产销售高开低走，对家电尤其是厨电板块估值形成明显压制。另外，原材料是影响家电企业盈利能力的主要因素之一。2021年10月中旬，我国锌、铜、铝和中塑价格指数相较于去年年初分别上涨了17.6%、30.4%、55.5%和18.4%，原材料成本高位拖累行业整体盈利水平，同时也对家电板块估值形成压制。

       　更甚者，2021年以来海运运力紧张，海运成本不断上涨，叠加上半年人民币汇率小幅波动，对出口业务占比较大的家电企业造成一定压力。

       　多重因素传导到终端产品的价格提升，家电行业只能以提价方式来应对成本上涨。带头的是“家电大哥”美的集团。

       　2021年3月，美的集团宣布涨价，表示从3月1日起美的冰箱产品价格体系上调10%-15%。

       　随后，尽管格力电器董事长董明珠在多个公开场合表示“格力不涨价”，但时代财经此前从全国各地多名格力经销商处了解到，去年起，格力空调和其他品牌一样，已经涨价多轮。

       　根据奥维云网，2021年1-11月我国白电中冰箱、洗衣机、空调均价较2020年同期分别提升了719元、380元和246元。

一线品牌经销商也撑不住了

       　铜是影响空调价格最重要的大宗商品之一。国元期货1月7日研报显示，短期内铜价有望区间内回落，中期震荡格局未变。Wind显示，截至2022年1月6日，伦敦金属交易所铜现货价为9778美元/吨（约人民币62321元/吨）。

       

       　原材料价格已稍许回落，而龙头企业拥有更高的上游议价权以及定价权，可通过转嫁成本维持利润，承压能力更强。

       　但实际上，如今连一线品牌的经销商都叫苦连天。

       　“行情太差了，原材料涨，厂家不涨不行。芯片缺货，高端电器产品的涨价幅度更大；需求端又下滑，整个家电行业销售态势都不乐观。”1月7日，格力空调及松下电器华南地区某二级经销商负责人向时代财经表示。

       　据奥维云网数据统计，2022年第1周，空调线下销售额同比下降27.13%，销量同比下降30.69%。

       　而由于原材料价格上涨对企业产生的影响存在一定的滞后期，时代财经发现，一线品牌的涨价潮还在延续。

       　1月6日，美的空调经销商、深圳市鑫弘源制冷设备有限公司负责人告诉时代财经，已经涨价一段时间，每个月都涨，预判接下来还会继续涨。

       　同样，格力经销商、烟台翔宇空调制冷工程有限公司和苏州天翔机电工程有限公司皆表示，空调从去年上半年就开始涨价，都是跟着厂家涨。

       　刘步尘预测，2022年家电产品价格大体与2021年下半年持平，或略有下降，2022年家电企业价格战会更激烈。“中国已经进入家电存量市场时代，国家暂时未出台刺激家电行业的政策，市场依然是供大于求，叠加疫情的影响，暂未有迹象表明今年家电行情会变好。”

       　二级市场方面，去年家电板块下滑明显，但2022年开年有明显回暖迹象。

       　本周（1.4-1.7）上证指数跌1.66%，家电（中信）板块上涨4.36%，跑赢6.02%。截至1月7日收盘，wind中国行业指数中家用电器板块上涨2.42%，美的集团报77.78元/股，涨3.73%，格力电器报40.14元/股，涨3.96%。

空调行业临近年关开始涨价3

       　2022年开年，空调涨价风一阵紧似一阵。先是美博、新科等一些末线品牌下发涨价通知，执行日期从2022年元旦开始，随后美的空调也放出涨价通知，执行日期有的是4号有的是5号，看宣传资料显示挂机涨价幅度在200-900元。

       　美的空调这次涨价函在空调业界没有掀起大风大浪，因为空调价格的涨涨跌跌大家见怪不怪了，每年部分品牌不发几个涨价函似乎不足以显示自己在行业中的威力。对于这次空调涨价，全国各地的空调经销商在“家电人”微信群展开了大讨论。很多经销商认为，现在这个时候空调涨价，更多的是为春节后开盘做准备，也是为3月的促销大战预留降价空间。既然年年是如此套路，那今年很多商家表示，你涨你的价，我原地不动，不跟！

       　“家电人”认为，空调经销商有“被套”的感觉，主要原因是空调厂家一边在旺季启动前喊涨价，以涨价为由头鼓动线下渠道商家打款进货；一边在线上各大渠道不停推出促销“战斗机”。这样的结果是线下商家高价上了货，但没过多久各大品牌战事再起，线上线下同降价伤了之前打款商家的'心。

       

       　很多空调商家对品牌厂家最大的诟病是“涨价为什么不先把线上平台的价格涨上来？”“家电人”在京东商城对比价格发现，其实很多品牌空调线上的价格都不是很低，但有部分品牌空调价格确实不高。

       　通过以上价格对比，我们发现格力空调1.5匹一级能效2999元，相比2020年双十一2599元的低价，高出400元；美的空调1.5匹一级能效2699元，相比2020年双十一2399元的低价，高出300元。但美的集团旗下的华凌空调1.5匹一级能效现在的价格只有2369元，甚至比小米2399元都低30元。

       　从这里可以看出，美的空调这次涨价最终的目的是想将美的品牌的空调价格往上拉，而将华凌空调的价格继续往下打。借此实现品牌定位差异化，美的品牌定价与格力拉近，华凌空调定价与小米空调相近。一高一低错位经营，美的空调赚取利润，华凌空调占据市场。

       　然而，市场竞争是残酷的，往往是理想很丰满，现实很骨感。假如这次美的空调挂机涨价200-900元，而格力空调价格保持不动，那美的空调的价格几乎与格力空调价格持平。在同等价格下，美的空调想要战胜格力空调还需要更多的勇气与更大的决断。

       

       　“家电人”认为，空调产品合理的定价有利于行业的健康发展，但涨价需要各大品牌之间达成默契，而且线上线下要同步涨价，不然任何品牌的涨价都是昙花一现，甚至会出现今天涨价，明天降价的闹剧，演化成“套牢”经销商的老戏码。

       　元旦后空调这一波涨价能持久吗？关注“家电人”进群，看看这些经销商大咖都是怎么出货的？你有故事我有酒，大家一起来聊聊。

国际铜期货交易前必读！

       第一、减少负债。

       金融危机从本质上来说，其实是债务危机，每一次金融危机的发生，其实都是因为债务危机引起的。

       那为什么会出现债务危机呢？这就得从金融危机的发生规律来说。从最近100年左右时间来看，每10年左右人类就会发生一次金融危机或者经济危机，为什么这么有规律呢？因为这里面是有一定的周期性的。

       金融危机发生的时候，社会经济会受到很大的冲击，GDP下滑、就业率下降，结果为了刺激经济，在金融危机发生之后，各国都会采取比较宽松的货币政策，向市场释放大量的流动性，以此来刺激社会的投资；与此同时，政府会开启大量的刺激经济计划，从而带动经济的发展。

       而在市场流动性增加之后，社会的投资会慢慢恢复，经济开始增长，就业率开始增加，这时候大家对一些生产要素的需求就会上升，土地价格上涨，租金上涨，然后对应的很多资产价格也会跟着上涨，比如房价上涨。

       但是当经济逐渐恢复了之后，很多国家的货币政策并没有马上收紧，而是继续放宽，在这时候货币的供应量就可能超过经济增速所需求的货币量，多出的货币就会进入到资本市场当中，到时候不论是房价还是股价，都有可能出现较大幅度的上涨。

       看到房价以及股价上涨之后，很多人看到有利可图了，就开始纷纷借钱来投资，而因为市场流动性比较宽松，银行的借贷门槛比较低，借贷利率也相对比较低，所以很多人轻易就可以从银行借款去投资。

       但是当一个社会的货币发行量超过经济增速所能消化的时候，就会形成资产泡沫，一旦未来某一天某一个经济环节出现问题了，就有可能导致企业以及居民债务到期无法偿还。

       所以在经济过热的情况下，很多央行就开始收紧货币政策，银行的资金开始变得紧张，信贷开始收紧，到时候企业如果借款到期没法从银行继续借到钱，就有可能出线资金链断裂。

       一旦企业出现资金链断裂之后，会导致更多的债务到期无法偿还，到时候银行等金融机构就会拍卖这些资产，如果短期之内拍卖的资产比较多，就会导致资产价格下跌，这会进一步引起市场的恐慌，造成大家出现资产抛售潮，结果导致短期之内资产价格迅速下跌，有更多的居民和企业债务到期都没能力偿还，比如投资房产那些人弃房断供。

       在大量的债务到期无法偿还之后，金融系统就会出现问题，到时甚至有可能出现银行倒闭，进而引发金融危机。

       而在金融危机发生之后，政府可能为了刺激经济会推出新一轮的货币宽松政策，这又开启了新一轮经济增长，接着又是货币宽松，信贷泛滥，所以每10年左右全球就会发生一次金融危机或者经济危机。

       在了解了金融危机的本质之后，大家就可以提前作出一些布防，那就是在资产价格出现大幅上涨开始呈现泡沫情况的时候，一定要减少个人或者企业的负债，这样才能在金融危机发生的时候，避免因为债务问题导致企业破产或者个人破产，只要保存实力，未来还有翻身的机会。

第二、增加现金流。

       前面我们也提到了金融危机的本质是债务危机，而在金融危机发生的时候，很多企业都因为还不起债务而被拍卖各种资产，企业也面临破产。

       同时在金融危机发生的时候，各种资产价格也会迅速下跌，这时候如果手头资金比较多，那大家就可以以较低的价格进行抄底。

       因为金融危机发生不会永远存在，在金融危机发生之后，政府往往会推出刺激政策，然后又开始新一轮的经济复苏，在经济复苏的时候，各种资产价格也会相应的逐渐上涨，到时不论是房产土地还是股价都可能继续上涨。

       这意味着大家在金融危机的时候，以低价抄底的资产价格，在经济复苏的时候就可以以较高的价格卖出去，从而赚取可观的利润，这样不仅可以保护自己的财产，还可以实现资产增值。

       现实当中很多人都是利用金融危机高手，比如正威集团的王文银就善于在危机中抓住机会的高手。

       比如在2008年发生金融危机的时候，王文银以较低的价格购入了大批铜矿以及矿产，结果等金融危机过后全球的铜价上涨了，他转手一卖就赚了很多钱。

       所以想要避免金融危机带来的冲击，大家一定要对未来有一个预判，当市场出现价格猛涨存在资产泡沫的时候，一定要减少负债，同时增加现金，这样才能在金融危机当中保护自己的财产，同时抓住更多的机会实现资产增值。

       国际铜期货来了！

       作为国内较早上市的期货品种之一，铜期货即将开启有色金属类期货的国际化征程。

国际铜期货上市交易有关事项

       11月11日，上期能源公布国际铜期货合约及相关细则，迈出正式挂牌前的关键一国际铜期货上市交易有关事项

       根据上期能源发布的通知，国际铜期货自2020年11月19日（周四）起上市交易。当日08:55—09:00集合竞价，09:00开市。

       挂牌合约为BC2103，BC2104，BC2105，BC2106，BC2107，BC2108，BC2109，BC2110，BC2111。挂牌基准价由能源中心在上市前一交易日公布。

       在交易时间方面，每周一至周五，09:00—10:15、10:30—11:30和13:30—15:00，连续交易时间，每周一至周五21:00—次日01:00。法定节假日前第一个工作日（不包含周六和周日）的连续交易时间段不进行交易。

       在交易保证金与涨停板幅度上，交易保证金为合约价值的8%；涨跌停板幅度为±6%，首日涨跌停板幅度为其2倍。

       值得注意的是，境外特殊非经纪参与者、境外客户可以使用外汇资金作为保证金。以外汇资金作为保证金的，以中国外汇交易中心公布的当日人民币汇率中间价作为其市值核定的基准价，目前能源中心规定可用于作为保证金的外汇币种为美元，折扣率为0.95。当日闭市前外汇资金的市值先按照前一交易日中国外汇交易中心公布的当日人民币汇率中间价核算。每日结算时按上述规定的方法重新确定外汇资金作为保证金使用的基准价并调整折后金额。

       在持仓公布方面，当某一合约收盘后的持仓量达到1.5万手（单边）时，能源中心将公布该月份合约前20名期货公司会员、境外特殊经纪参与者的成交量、买持仓量、卖持仓量。

国际铜期货合约及相关细则

       据记者了解，此次正式发布的国际铜期货合约及相关细则内容与10月16日发布的征求意见版本一致，有以下三点值得关注：

       一是国际铜期货价格不含增值税，合约交易单位为5吨/手，最小变动价位为10元/吨，涨跌停板幅度为上一交易日结算价±3%，最低交易保证金为合约价值的5%，合约交割月份为1—12月，交割日期为最后交易日后连续五个交易日，交割单位为25吨。

       二是国际铜期货和上期所铜期货在交易单位、报价单位、最小变动价位、合约月份、交易时间、最后交易日、交割单位、交割结算价的确定等方面保持一致。

       三是国际铜期货和上期所铜期货在价格含义、交割品级、交割方式、交割日期、运行不同阶段的持仓限额、交易代码等方面存在差异。在交割品级方面，国际铜期货的交割标准品为符合国标GB/T467-2010中A级铜规定，或符合BSEN1978：1998中A级铜规定；在不同阶段一般持仓的限仓比例和持仓限额方面，为了有效防控风险，国际铜期货在合约上市初期比照上期所铜期货的持仓限额有所收窄。该负责人表示，前瞻性和审慎性的设计思路将有助于国际铜期货在上市初期平稳运行，功能良好发挥。

国内首个拟以“双合约”模式运行的国际化期货合约

       国际铜期货是我国首个拟以“双合约”模式运行的国际化期货合约，总体设计思路是在保留上期所铜期货不变的基础上，以特定品种模式在上期能源上市国际铜期货，即“双合约”模式。

       上期能源相关负责人告诉期货日报记者，“双合约”模式是在不改变国内现有市场格局的前提下，基于保税市场和国际市场推出的新业务，有助于在保证上期所铜期货合约平稳运行的前提下有序开展新业务。

       “一方面，上期所铜期货立足海关关境以内的含税市场，反映的是国内市场供求关系，其价格已成为国内现货贸易的定价基准；另一方面，国际铜期货面对的是关境以外的不含税市场，反映的是国际市场供求关系。”他解释说。

       他表示，为了确保国际铜期货的平稳运行，上期能源始终把服务实体经济作为一切工作的出发点和落脚点，对国际铜期货深入开展了市场调研和研究论证，制定了有针对性的交易、结算、交割和风险控制措施，以推动国际铜期货平稳上市和稳健运行。

       具体来说，一是根据总体风控要求及合约运行不同阶段特征，科学设置涨跌停板和保证金制度，有效防范交易风险；二是合理设置投机头寸限仓制度，套期保值交易头寸实行审批制度；三是根据市场发展情况，扩大可交割资源，合理布局交割仓库，有效防范交割风险；四是多层次深入开展投资者教育工作，保障国际铜期货健康稳定运行。

       对于国际铜期货市场的各类参与者，他建议，投资者应充分认识参与期货交易的风险，熟悉国际铜期货合约与相关业务规则，理性参与期货交易；铜产业链上下游企业要了解、熟悉和掌握期货市场规则，在实践中不断提高利用期货市场进行套期保值的水平；会员单位应充分了解和掌握期货市场法律法规，做到合规运作、风险可控，帮助投资者充分利用国际铜期货套期保值、价格发现等功能，服务实体经济。

为产业、行业提供了全新的风险管理工具

       在中国有色金属工业协会党委书记葛红林看来，上期能源国际铜期货的推出，为我国乃至全球的铜产业链实体企业提供了全新的风险管理工具，进一步满足了多元化的风险管理需求，为行业提供了以人民币计价的透明、公允的国际市场价格，为我国有色金属行业高质量发展作出了贡献。他期待未来上期所继续以期现互动、产融结合为着力点，稳步推进有色金属期货国际化进程。

       “中国是精炼铜的生产、消费和进口大国，预计未来以中国为代表的远东市场将在铜的生产、消费和贸易上继续贡献主要的增长量。”国际铜研究组秘书长保罗·怀特表示，上期能源推出的国际铜期货，将有助于全球投资者共同参与“上海价格”的形成，从而进一步提升中国在全球铜产业中的国际影响力。他同时也期待国际铜研究组与上期能源以及上期所继续加强合作。

       作为国内重要的铜业企业，铜陵有色股份有限公司期货业务主管徐长宁认为，上期能源国际铜期货的推出，为铜企的套期保值工具箱又添“利器”，其净价交易、保税交割的特点降低了企业的保值成本，规避了增值税税率变化带来的风险；人民币计价的模式为企业在未来进出口贸易过程中的现货结算增加了一个新的选择，有效降低了汇率风险；国际平台使全球投资者充分参与上海铜价的形成，有助于提升其国际影响力。

       云南铜业股份有限公司期货管理部经理张剑辉也表示，国际铜期货的上市为铜冶炼厂加工复出口的铜产品增加了一个市场选择，企业可以将国内铜期货“双合约”与LME铜期货的价格进行对比测算，选出对企业最有利的报价进行现货交易。除此之外，国际铜期货人民币计价的模式十分便利且交割过程更短，避免了国内企业在交易中的外汇风险，也有利于降低成本。

       “国际铜期货的推出有助于提高中国这个世界最大铜消费市场的影响力，特别是国外矿山、冶炼厂和贸易商将来如果能够在现货合同中约定基准报价为国际铜期货合约价格，将对国内外铜现货交易产生重大影响，这对增强中国铜的价格影响力非常有意义。”张剑辉说。

       业内首席金属分析师卫来表示，上期能源国际铜期货上市后，不仅为我国进口铜交易提供了更多的标的品种和套利机会，也使得实体企业的进口交易更加方便、准确，同时也会进一步丰富市场参与者结构，完善期货市场服务实体和价格发现的功能。

       一方面，由于国际铜价格中理论上包涵了LME铜价、保税区溢价和人民币汇率三个重要变量，因此利用国际铜期货进行进口交易，不仅可以绝对价格本身进行保值，也可以一定程度上锁定保税区溢价，规避溢价波动的风险，而此前很难对溢价进行锁定，这对于进口企业而言有重要意义。

       另一方面，企业也可以利用国际铜合约锁定汇率风险，规避汇率敞口，大大降低了企业通过其他方式锁汇的成本。而对于此前一些希望参与进口交易，但是受到资质、外汇等因素制约的企业而言，国际铜的上市为这些企业参与进口交易提供了便利，既避免了境外平台相对繁琐的交易制度、不菲的交易成本，也解决了外汇额度、境外通道等问题，这将进一步丰富市场参与者结构。

       业内铜研究员吴坤金也认为，国际铜期货上市既为铜企业提供了一种新的套期保值工具，帮助其更加有效地规避内外价差波动的风险，也为国外投资者和铜企业参与中国铜期货市场提供了更好的平台。此外，这一合约推出也有利于加快国内期货市场的国际化步伐，提升中国在全球铜市场中的价格影响力。最后，以人民币计价和结算也有利于促进人民币在国际上的使用，推进人民币国际化。

       2020年11月11日，上海期货交易所（下称上期所）子公司上海国际能源交易中心（下称上期能源）发布了国际铜期货合约及相关规则，相关负责人就国际铜期货合约、交易等相关问题接受了媒体采访。

问：为什么要推出国际铜期货？

答：铜是最主要的有色金属之一，目前中国是全球最大的精炼铜生产、消费和进口国，据中国有色金属工业协会和中国海关统计，2019年我国精炼铜生产978.4万吨，全球占比41.24%，消费1208.0万吨，全球占比50.72%，净进口323.4万吨，均居世界首位。2018年，上期能源正式启动有色金属期货品种国际化研发工作，积极稳妥推进上市工作，推出国际铜期货主要是基于以下三点考虑：

       一是我国存在国内含税和境内关外保税两个铜现货市场，海关关境以内是含税市场，反映的是国内市场供求关系；关境以外是不含税市场，反映的是远东时区的国际市场供求关系。

       二是“境内关外”铜现货市场已形成较大规模。国内保税铜现货市场主要在上海、广东、江苏、福建和天津等地，其中上海地区已形成较大规模，保税区内铜现货自由流通、交易活跃，实体企业广泛参与。

       三是铜期货已具备对外开放的基础条件。铜与国内外宏观经济及各大类资产价格关系密切，被称为“铜博士”，铜期货价格及其期限结构是研判国内外宏观经济走势的重要前瞻性指标。上期所铜期货历史悠久、流动性充足、市场功能发挥充分，其价格是国内现货贸易的定价基准，上期所已成为国际铜行业公认的全球三大铜定价中心之一。目前许多国际性的生产企业和投资银行已经在我国设立子公司或商贸公司参与铜期货的交易和交割。经过上期所长期与国际铜行业的沟通，搭建全球期现交流平台，国际年度现货采购合同谈判的地点已经逐渐由伦敦向上海转移。

问：请简要介绍国际铜期货的设计思路？

答：国际铜期货的总体设计思路是在保留上期所铜期货不变的基础上，以特定品种模式在上期能源上市国际铜期货，即“双合约”模式，是我国首个拟以“双合约”模式运行的国际化期货合约。国际铜期货作为我国继原油期货、铁矿石期货、PTA期货、20号胶、低硫燃料油之后的第六个境内特定品种，将采用“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的交易模式，全面引入境外交易者参与。

       “双合约”模式是在不改变国内现有市场格局的前提下，基于保税市场和国际市场推出的新业务，有助于在保证上期所铜期货合约平稳运行的前提下有序开展新业务。上期所铜期货立足海关关境以内的含税市场，反映的是国内市场供求关系，其价格已成为国内现货贸易的定价基准；国际铜期货面对的是关境以外的不含税市场，包括境内关外和远东时区的国家和地区，反映的是国际市场供求关系。

问：国际铜期货合约标的物为什么要选择A级电解铜？

答：国际铜期货以符合国标GB/T467-2010或BSEN1978：1998中A级铜规定的阴极铜为交割品，上期所铜期货以符合国标GB/T467-2010中1号铜规定的阴极铜为交割标准品，以符合国标GB/T467-2010或BSEN1978：1998中A级铜规定的阴极铜为替代品，两者存在一定差异。随着国内冶炼技术的发展，近年来国内主要铜冶炼厂的产品均以A级铜为主，且LME和COMEX交割品也与A级铜质量标准基本一致，因此选取A级铜作为国际铜期货的交割品。

问：国际铜期货在合约及相关业务规则上有哪些值得关注的地方？

答：国际铜期货合约及相关规则的正式发布版本与此前10月16日发布的征求意见版本一致。国际铜期货合约及其相关业务规则上有以下三点值得关注：

       一是国际铜期货价格不含增值税，合约交易单位为5吨/手，最小变动价位为10元/吨，涨跌停板幅度为上一交易日结算价±3%，最低交易保证金为合约价值的5%，合约交割月份为1-12月，交割日期为最后交易日后连续五个交易日，交割单位为25吨。

       二是国际铜期货和上期所铜期货在交易单位、报价单位、最小变动价位、合约月份、交易时间、最后交易日、交割单位、交割结算价的确定等方面保持一致。

       三是国际铜期货和上期所铜期货在价格含义、交割品级、交割方式、交割日期、运行不同阶段的持仓限额、交易代码等方面存在差异。例如在交割品级方面，国际铜期货的交割标准品为符合国标GB/T467-2010中A级铜规定，或符合BSEN1978：1998中A级铜规定；在不同阶段一般持仓的限仓比例和持仓限额方面，为了有效防控风险，从审慎角度出发，国际铜期货在合约上市初期比照上期所铜期货的持仓限额有所收窄。前瞻性和审慎性的设计思路将有助于国际铜期货在上市初期平稳运行，功能良好发挥。

问：上期能源如何做好风险防范，确保国际铜期货平稳运行？

答：上期能源始终把服务实体经济，作为一切工作的出发点和落脚点，对国际铜期货深入开展了市场调研和研究论证，制定了有针对性的交易、结算、交割和风险控制措施，以推动国际铜期货平稳上市和稳健运行。

       一是根据总体风控要求及合约运行不同阶段特征，科学设置涨跌停板和保证金制度，有效防范交易风险。二是合理设置投机头寸限仓制度，套期保值交易头寸实行审批制度。三是根据市场发展情况，扩大可交割资源，合理布局交割仓库，有效防范交割风险。四是多层次深入开展境内外投资者教育工作，保障国际铜期货健康稳定运行。

问：各类市场参与者在进行国际铜期货交易时应注意哪些问题？

答：投资者应充分认识到参与期货交易的风险，熟悉国际铜期货合约与相关业务规则，理性参与期货交易。铜产业链上下游企业要了解、熟悉和掌握期货市场规则，在实践中不断提高利用期货市场进行套期保值的水平。会员单位应充分了解和掌握期货市场法律法规，做到合规运作、风险可控，帮助投资者充分利用国际铜期货套期保值、价格发现等功能，服务实体经济。

       上期能源将做好日常风险的监测监控及预研预判，及时采取有效措施化解风险隐患，牢牢守住不发生系统性风险的底线。同时，切实履行一线自律监管职责，严厉打击各类违法违规行为，维护期货市场的正常交易秩序。

       国际铜期货市场建设是一个长期的过程，上期能源希望并欢迎广大境内外投资者能积极参与国际铜期货交易，我们也将为交易者提供便捷、高效的服务。

       好了，今天关于“铜价预判”的话题就到这里了。希望大家能够通过我的讲解对“铜价预判”有更全面、深入的了解，并且能够在今后的生活中更好地运用所学知识。