丹佛斯股票_丹佛未知基金价格

1.介绍几位八九十年代欧美乡村音乐男歌手，要有影响力的哦。

2.商科留学读什么专业好

3.刻有"向人民免费"的卡内基图书馆位于美国哪个城市

4.EFT概念及其特点

5.问题不在天分！哈佛和史丹佛证实，每个人都有「数学细胞」

6.乡村歌曲的丹佛

7.谁是罗杰斯?谁是巴非特?

学校简介

美国科罗拉多大学 (University of Colorado)是全美中北部著名的公立大学，创建于1876年，是美国新闻与世界报道所评全美最佳公立大学之一。该大学在科罗拉多州包括四个校区：科罗拉多大学波德校区、科罗拉多大学丹佛校区、科罗拉多大学泉校区、科罗拉多大学医学中心。

科罗拉多大学丹佛分校(University of Colorado Denver)与健康科学中心在世界闻名的一个城市提供非常好的全方位教育。在UCDHSC丹佛市区校园，你可以在80个一流的学位课程、由学士到博士进行选择。自1912年有了丹佛以后，学校成了享有声誉的科罗拉多大学系统的一部分，它受到极高的评价并且获得世界各地雇主的尊重。一批有名望的专家学者组成的教学队伍把渊博的教育知识与现实经验带进课堂。班型小，便于学生与导师及同班同学交流。上课时间安排灵活以适应学生的生活方式与学习需要。现有商学院，工程与应用科学学院，建筑与规划学院，艺术与传媒学院，人文科学学院，教育学院，公共事务研究生院。

主要成就

科罗拉多大学在过去的一百多年的历史中，培养了大批科学和政治精英，该大学的教授与学者们曾获得了包括诺贝尔将在内的诸多奖项，其中包括5位诺贝尔物理学奖获得者。科罗拉多大学对全由学生操作的太空人造卫星引以为荣，曾经登陆太空的太空人，有18位是该大学的毕业同学。在科罗拉多大学最新的联邦基金研究排名中，该学校位于全美大学的第6位，此外在美国国家科学基金会排名中，该学校的几门学科被列入前30名。

《美国新闻与世界报道》把科罗拉多丹佛大学的研究生院评为2007和2006年度最佳研究生院，教育学排名第70名，公共事务研究生院在全美公立的城市大学中排前10。

《普林斯顿评论》把它评为2007年度“最值大学”、“最佳西部大学”。

科罗拉多大学丹佛校区的医学专业很知名。医学院的研究水平在07年度排第26，06年度排第30，药学院排第23，健康管理MBA排第6，生物科学排第56.本校区的健康中心的小儿科护理全国第一，该中心有15个健康研究项目被《美国新闻与世界报道》评为全国前20.而且对本校区城乡社区提供了大量的服务。

院系及专业　

　

科罗拉多大学丹佛校区下设12个学院，分别是：建筑与规划学院，艺术与传媒大学，商学院，教育与人类发展学院，工程与应用科学学院，文理学院，公共事务研究生院，牙医学院，医学院，护理学院，药学院，研究生院。可以提供100多种课程。在教育、商务、数学、艺术、人文科学、工程学、公共管理、医科等领域都处于学术前沿。

科罗拉多丹佛校区的教师中四分之三拥有博士学位，师生比例为15：1.该校毕业生有很高的就业率。

介绍几位八九十年代欧美乡村音乐男歌手，要有影响力的哦。

丹佛大学

丹佛大学（University of Denver, 简称DU）建立于1864年，是美国著名私立大学，也是美国落基山脉（Rocky Mountain）地区最古老、规模最大的私立研究型大学。学校位于美国科罗拉多州第一大城市丹佛，拥有优美的校园环境、深厚的文化底蕴以及严谨的学术氛围。

根据《2017年美国新闻与世界报道》全美大学排名[1] ，丹佛大学位列第86名，是一所一级国家级大学。根据2016-2017年度的《泰晤士高等教育世界大学排名》[2] ，丹佛大学排名世界301-350名区间。斯特姆法学院在《2018年美国新闻与世界报道》[1] 法学院排名中位列76位。建于1908年的丹尼尔斯商学院也在全美享有极高声誉，该学院自1923年起便获得AACSB认证[3] 。根据会计领域权威榜单PublicAccountingReport，该学院会计硕士项目位列第47位。此外，丹大最为著名的当属约瑟夫·克贝尔国际研究学院。根据权威杂志《外交政策》公布的国际关系领域最具影响力的排名，该院国际关系硕士项目排名全球第11位[4] ，美国前卿康多莉扎·赖斯亦毕业于此。里奇工程学院也在高速发展中，学院建立涉及可再生能源、生物力学等领域的多个研究中心包括由美国国家科学基金会出资的两所研究中心：机器人与人类传感中心和新型高电压/高温材料与结构中心[5] 。

作为NCAA（全国大学体育协会）Div1(最高级)成员，丹佛大学活跃在各项体育赛事中且表现强劲。其中，丹佛大学男子冰球队于2017年4月8日以3比2击败明尼苏达杜鲁斯赢得该队历史上的第8次全国总冠军，并在积分榜中以1000分排名第一[6] 。

佛蒙特大学

佛蒙特大学（University of Vermont，简称UVM）位于美国佛蒙特州的伯灵顿市（Burlington），建于1791年，同年佛蒙特州成为美国的第十四个州，是全美历史最悠久的著名公立研究型大学之一，美国建国以来第20个建立的学府，新英格兰地区第五家设立的大学，建校时间仅次于哈佛大学、耶鲁大学、达特茅斯学院和布朗大学。

佛蒙特大学现有本科生9,000多人，研究生近1,500人，师生比例是1:15，87%的全职教拥有博士或所在领域里的最高学位。作为一所一流的小型公立大学，佛蒙特大学侧重研究，设有多个研究中心和机构，研究重点是健康、环境、教育和农业方面。在联邦支持研究和发展的900所大学中，佛蒙特大学所获年度研究和发展经费将近1.25亿美元

佛蒙特大学属于美国东部联盟，素有“公立常春藤”的美誉，是一所一流的公立大学。2016年，佛蒙特大学被《美国新闻与世界报道》（US News）公布的美国大学综合排名评为全美第89名，公立大学第40名，其中学校的医学院排名全美第20，其它优势专业还包括理疗、基础护理、医学研究、临床心理学、社会工作、化学等。

商科留学读什么专业好

约翰·丹佛

约翰·丹佛是流行音乐和乡村音乐的民间音乐天才，他是一名超级歌星，多次在流行歌曲和乡村歌曲排行榜上占据首位，他还是一些经典之作像《乡间道路》和《搭上喷气式飞机》的作者，他被称之为佛罗里达的桂冠诗人，他还是在环境保护主义成为全国性的潮流之前就是一名维护落基山脉地区的清洁卫生和生态平衡的象征性人物。 丹佛的原名为小亨利·约翰·得奇道夫，于1943年12月31日出生于新墨西哥州的劳斯威尔。在他8岁时祖母给了他一只1910年制造的吉布森吉他，他玩得很好，在上了德克萨斯技术学院学建筑以后，丹佛到了洛杉机开始从事音乐。 在一次查得·米切尔·崔奥小组的招聘中，他去试唱，并在250名申报者中被选中。他在这个小组中呆了将近4年。1969年他作为独唱歌手与RCA唱片公司签约，发行了专辑《有根有据》。专辑中的一支歌《喷气式飞机》成了彼得、保尔和玛丽这些民歌手们的保留节目，并在1969年年底荣登Billboard单曲排行榜的榜首。 11年丹佛以《诗歌、祈祷与允诺》这张专辑第一次在最流行40首歌曲榜上榜，名列第15，在这之前，他还出过两个专辑：《带我到明天》和《这是谁的花园》。《带我回家，乡间大道》是一首轰动一时的歌，这是丹佛和比尔·丹劳夫和塔贝·纳维特合写的。这张唱片销售百万张，丹佛第一次挤身乡村歌曲排行榜（第50）和流行歌曲排行榜（第2）。在接着的一张专辑《高高的落基山》中，丹佛演唱又有改进，获得12年排行榜的第4，其中的题名曲在流行歌曲榜上排名第9，赢得在流行音乐王国中的一席之地。 70年代中期是丹佛的一次突破。开头是一首流行歌曲的榜首歌《阳光洒在我肩上》，这首歌很快成为他的代表作。14年年中的一张专辑《又回到家》也荣登榜首，其中主要的一支歌《安妮之歌》进入最流行歌曲100首，并获得首位，这张专辑的题名曲也获取了乡村音乐排行榜的首席。 这种势头延续到15年，影碟《约翰·丹佛之夜》赢得了乡村和摇滚双第一的成绩。而此后的《谢谢上帝，我是一个乡村男孩》、《我很抱歉》、《卡里索》，也获得流行歌曲排行榜的一些佳绩。 他的频繁活动又转到电视界，他在74年和75年主持了“约翰·丹佛专场”，并在 75年的节目获得最佳音乐专场艾米奖，77年，丹佛又成功地打入**界，在《啊，上帝！》一片中与乔治·布恩斯演对手戏。 丹佛除了唱歌还积极参加社会工作和环保事业，他加入了“地球之友”、“世界野生动物基金会”和“饥饿者工程”等组织，并参加了纪录片《约翰·丹佛之阿拉斯加：美国孩子》的拍摄，有时还会在美国国会唱一支关于环境保护的歌：《走向荒野》。 15年以后，丹佛在单张排行榜上名次下降，而他的专辑继续走红：从11年到1982年在最流行40首歌曲榜上，他的歌曲总共上榜15次。 在80年代，丹佛在乡村歌曲排行榜上比在流行歌曲排行榜上更为成功，他的一些主要唱片是与别人合作的：和歌剧明星普拉多. 多明戈合作了《也许是爱》，是1982年流行歌曲排行榜上的第59名；和艾米罗·哈瑞斯合作了《一望无际的蒙塔那天空》，获得1983年乡村歌曲排行榜的第14名；和尼迪·格瑞迪·得特乐队合作了《于是就这样了》，是1989年乡村歌曲榜的第14名。 丹佛于19年10月12日（星期日）晚上驾驶自己的私人飞机撞在了加利福尼亚海滨的峭壁上。他曾两次因酒后驾机被捕，据说这次他没喝。

刻有"向人民免费"的卡内基图书馆位于美国哪个城市

金融专业

美国留学的同学都知道，美国的金融硕士叫做Master of Finance，简称M。其主要的专业方向包括金融分析、投资管理以及公司财务等。典型的核心课程包括投资分析、公司财务以及财务管理或管理会计。其基础学科包括经济学、会计学、计量法(货币的时间价值与统计学概论)。主要的研究领域包括：证券管理、金融模型建构、兼并与并购以及实务期权等。尽管有一些非数量分析的选修课程，如公司治理、商业以及商业战略等，但基本上M主要课程以数量学方面为主。M课程也包括金融经济学、金融风险管理等经济学与管理学的分支与交叉学科。不论是金融、经济或一般商科的本科生都可以申请，但基本的申请条件是优秀的计算能力，比如：微积分与概率。同MBA下的金融相比，M主要研究金融领域，对于一般管理类学科涉及很少。也就是说M主要对金融或金融市场关注，而MBA更为多样化，虽然修金融的相关课程，但涉及商业领域的其它学科与领域，比如人力管理、经营管理等。就金融学科而言，MBA涉及的不论广度还是深度都比较弱。

这看似是中国学生申请时的一个理想选择，然而，有两个因素导致了中国学生申请美国顶尖大学M专业非常困难：

第一、中国的商科教育与M对接程度太低：大多数中国大学在本科阶段的商学教育偏向于定性，也就是说涉及到的数理知识过少，通常只有概率，微积分，统计等简单的数理课程。而M毕竟是一个理学的硕士学位，强调学生的数学背景。

第二、能够开设M专业的顶尖美国大学少而又少。一般来说，当一位同学从中国很好的高校毕业，有超过100的托福成绩和超过700的GMAT成绩时，会很自然的把自己的目标定位在前50，甚至于前30的大学。但在美国前50名的大学里面，能够开设M专业的只有普林斯顿，范德堡，华盛顿圣路易斯，伊利诺伊大学香槟分校，布兰蒂斯，波士顿学院，凯斯西储大学等区区不到10所。而且除了像伊利诺伊大学香槟分校这类公立大学外，M专业的招生人数都不多，通常都是30-50人的规模。而且是面向全球招生，竞争程度可想而知。

会计专业

会计硕士在美国一般被叫做Master of Science in Accounting和Master of Accounting/Accountancy，缩写为MSA或MAcc，大部分中国学生申请的都是MAcc。个别学校会出现MSA和MAcc同时设置的情况，学生可以根据申请条件要求进行选择，区别在于一个需要申请者具备会计背景，一个则对申请背景无要求。同时，由于会计的就业方向很广，大家可以根据自己今后欲从事的领域来选择具体的专业方向。

就业分析：会计的就业方向一般是在公共会计，企业会计，财务，教育财务和非营利机构或组织财务几个方面。根据具体工种的不同，会进入到大型、跨国、区域性会计事务所，想要进入到会计事务所就职的毕业生，必须拥有能够参加注册会计师CPA考试的教育经历。或者可以进入到一般性企业的财务部门，从事财务管理，内部审计，税务规划，预算分析等种类的工作。另外还有一个就业方向就是可以进入到或者教育咨询服务类的机构进行科研类工作或者提供咨询类服务。

美国大学的会计学是个多才多艺的专业，毕业的学生还可能在商业的其它领域发挥作用，如销售、产品管理、客户管理、生产管理、购、综合管理等。在美国，总体上会计领域的工作还是比较好找的，刚毕业的会计行业的从业人员的平均年薪可以达到4.5万到5万美元之间。当然，是否选择会计专业，首先还要与自己的兴趣与专长想结合，如果一味选择热门专业或者选择一个“好出国”的专业都是不可取的。

留学专家如是建议想要申请留美的同学们：

1. 在求学期间尽量获取高学分，因为学分通常被雇主认为是衡量个人财务专业知识的掌握程度以及个人工作道德操守的考量标准。

2. 努力参与学生社团来提高自己的领导能力，增强交流沟通能力，培养团队合作精神;同时要培养分析问题、严谨思考、解决问题的能力。

3. 通过实习提前拥有会计工作经验，可以参加全美会计荣誉学会(BetaAlpha Psi)，该组织的宗旨是着力于为会计、财务和信息系统专业的学生提供各种渠道来增强其专业技能。

4. 努力提高计算机，尤其是计算软件的使用能力，同时努力获取美国国际内部审计师协会和美国管理会计师协会的一些认证，它将使你在未来求职路上更有竞争力。

市场营销专业

美国大学的商学院设置Marketing专业学院为数不多，而且大部分都是在MBA方向之下，所以申请者在可选择学校的范围就比较小。Marketing专业在选择学校时，要考虑以下几个因素：

第一、综合排名和专业排名对Marketing选校的影响。学校选择所遵循的铁律是：排名前50学校选择2-3所，排名50-100的选择5-6所，排名100-200的选择3-4所，一共选10-15所。但这个铁律用在Marketing专业的学校选择上就不那么好用了。因为设有Marketing专业的商学院不多，一般情况下，只要设置有Marketing专业的学校，综合排名和专业排名前200位以内的，就都要它选上。

第二、学校的教学、科研水平及专业设置情况。因为每个学校的教学、科研水平不同，专业设置的不同，在申请之前务必对学校的情况了解清楚。此学校与自己所学专业、研究方向是否相符或者相近，避免因专业不对口带来的诸多麻烦。

第三、学校的录取标准和录取条件。任何专业的申请人在申请学校时，都应该正确估计自己的专业背景，不要盲目追求名校。Marketing专业对申请人的专业背景要求不是很高，但在申请之前，申请人一定要了解该校的录取标准、入学条件、竞争情况、截止日期等。一方面可以了解自己是否符合录取标准与条件，是否有竞争力优势，另一方面也了解这个学校是否适合自己，避免盲目选校。

第四、GPA、TOFEL和GMAT成绩。Marketing专业对于成绩要求不是很高，如果你能达到GPA：3.0，TOFEL：600，GMAT：680，就已经是非常不错的成绩了。这个硬件条件对于大部分学校应该是没什么问题了。

第五、工作经验。相比其他专业，Marketing的申请对工作经验的要求比较高，建议申请者一定要有相关工作经验，实在没有的话实习经验或者志愿者工作也可以。 尤其是那些跨专业申请的申请者，因为GPA再高也说明不了什么问题，这个时候，除了语言要过关外，工作经验就成了校方主要参考因素。

信息系统管理专业

信息系统管理，又称为Information System，一般设立在商学院或者单独的学院下。MIS的申请者几乎都会问这个问题：“我到底是考GMAT还是GRE啊?”如果你有信心、有精力、有能力两项都考并取得可用成绩的话，建议你两项都考。原因很简单，既有GMAT也有GRE的可用成绩的话，我们在学校的选择上可以做到通杀。但只有很少一部分申请者可以达到这样的要求。

那么对于无法兼顾两项考试的申请者来说，选择就显得比较重要了。GMAT or GRE我们选哪个?首先你要明白你自己的目标到底是什么，自己有什么样的条件。你不妨用SWOT分析法来全面剖析一下自己。第二、在全面分析自己之后，你会很清楚自己到底要往哪个方向发展，研究还是管理?一旦明白这一点之后，就不会再为考什么考试而烦恼。因为，不管哪个学校，只要是商学院下开设了这个专业的都接受GMAT，而在非商学院如信息学院、理工学院下开设的则都接受GRE。当然也有部分学校是两者都接受。

MIS因其所属的学院不同，课程设置也是各有侧重的。比如设立在德州奥斯丁大学信息学院下面的专业，其专业排名位于第三位，在其所设的13个学分的核心课程，核心课程中只有一门管理类课程。而亚利桑那大学开设在商学院下的MIS，其课程总共35门课，有16门技术类课程，课程设置相对比较平均，应该说是比较理想的课程设置。选择具体的专业时，申请者需要根据自己的学习经历和背景，结合课程的设止来进行规划比较稳妥。

就业分析：从美国的就业情况来看，这个专业的毕业者在人才市场上还是比较抢手的。因为有一定的技术水平，所以就业面还是比较宽的、就业前景还是比较乐观，即使是在金融危机、就业形势严峻的情况下。

MIS专业的是三个主要就业方向：1.软件开发人员——帮助企业和组织解决问题;2.网络或系统管理员——企业或组织高效运行的保障;3.企业信息管理——在企业中从事信息收集、管理工作。

无论是专业选择还是专业具体方向的选择，只有在明确自己职业目标，才能做出最有明智、最正确、最适合的选择。

物流管理专业

物流管理(Logistics management)是为了以最低的物流成本达到客户所满意的服务水平，对物流活动进行的、组织、协调与控制。现代物流管理是建立在系统论、信息论和控制论的基础上的。 其重要的4个特点是：以实现客户满意为第一目标; 以企业整体最优为目的; 以信息为中心; 重效率更重效果。

在我国的物流行业中，短短发展几年的物流行业也出现了普通操作工人供过于求，而专业职业技能人才严重短缺的供求矛盾。物流专业培养的优秀管理人员，能够系统地优化设计与物流管理相关的运输、仓储、货运代理。需要特别提醒的是，物流专业是复合型专业，因此申请者对管理学、经济学和信息技术等知识比较感兴趣，同时也应该有过硬的英语水平和计算机功底。

现今市场对人才的需求极大地刺激了中国留学产业的进程，相对于我国而言，欧美国家的物流市场和专业研究开始的相对时间较长，也有了一定的规模和宝贵经验。所以这些国家对我国的留学生的吸引力极大。物流专业的发展我们是有目共睹的，我们除了了解了美国物流管理的定义和发展方向意外，也对明确了国内物流人才的标准。

以上信息供参考，希望能够帮助到你。望纳。

EFT概念及其特点

刻有"向人民免费"的卡内基图书馆位于美国的俄亥俄州哥伦布市。

卡内基图书馆，由安德鲁·卡内基投资建设的公共图书馆。接受此基金的社区供给此场地并同意用税收基金支持图书馆。基金不仅支付了建筑物还购买了最初的图书馆存书。从1881年安德鲁·卡内基设立基金起到1911年，卡内基为图书馆提供了4300万美金。1911年至1917年间，卡内基公司分捐赠了1300万美金, 总共建成了2509所图书馆，多数位于美国，大不列颠，和加拿大。1917年基金终止。

生于苏格兰的美国实业家和慈善家安德鲁·卡内基，在英语国家出资建造了 2500 余座公共图书馆，其中 1700 座在美国。1881 年，卡内基出资为故乡邓弗姆林建造了第一座图书馆，接着又向其在美国的第二故乡阿勒格尼市捐赠了一座公共图书馆和礼堂。这幅建筑效果图描绘了美国俄亥俄州哥伦布市的主图书馆。这座图书馆建成于 1903-1907 年，由卡内基出资二十万美元兴建。图书馆用佛蒙特大理石和花岗岩建造而成，由建筑师阿尔伯特·伦道夫·罗斯（Albert Randolph Ross，1869-1948 年）设计，卡片上的手写注释也是出自其手。罗斯还设计了丹佛、华盛顿、纳什维尔和其它几个城市的卡内基图书馆。这座位于哥伦布市的新图书馆于 1907 年 4 月 8 日向公众开放，至今仍在使用。

问题不在天分！哈佛和史丹佛证实，每个人都有「数学细胞」

问的是ETF，还是EFT啊？

交易型开放式指数基金，通常又被称为交易基金 (ExchangeTradedFunds， ETF)，是一种在上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金(ETF交易模式见图2-1)。ETF基金最早产生于加拿大，但其发展与成熟主要是在美国。一般ETF基金用被动式投资策略跟踪某一标的市场指数，因此具有指数基金的特点。

ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点。投资者既可以像封闭式基金那样在二级市场买卖，又可以像开放式基金那样申购、赎回。不同的是，它的申购是用一揽子股票换取ETF份额，赎回时则是换回一揽子股票而不是现金。这种交易制度使该类基金存在一级和二级市场之间的套利机制，可有效防止类似封闭式基金的大幅折价。

1990年，加拿大多伦多证券(TSE)推出了世界上第一只ETF—指数参与份额(TIPs)。1993年，美国的第一只ETI——标准普尔存托凭证(SPDRs)诞生，其后ETF在美国开始获得迅速发展。根据美国投资公司协会的统计，截至2007年末，美国共有629只ETF产品，资产总值达到6084亿美元。ETF已成为美国基金市场上成长速度最快的基金品种之一。

我国第一只ETF成立于2004年底的上证50ETF。截止到2007年年末我国共有5只ETF，资产规模229.7亿元。

一、ETF的特点

ETF具有下列三大特点：

(一)被动操作的指数型基金

ETF以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的股票种类和比例，取完全复制的方法。ETF不但具有传统指数基金的全部特色，而且是更为纯粹的指数基金。

(二)独特的实物申购赎回机制

所谓实物申购赎回机制，是指投资者向基金管理公司申购ETF，需要拿这只ETF指定的一揽子股票来换取；赎回时得到的不是现金，而是相应的一揽子股票；如果想变现，需要再卖出这些股票。实物申购赎回机制是ETF最大的特色，使ETF省却了用现金购买股票以及为应付赎回卖出股票的环节。此外，ETF有“最小申购、赎回份额”规定，只有大的投资者才能参与ETF一级市场的实物申购赎回。

(三)实行一级市场与二级市场并存的交易制度

ETF实行一级市场与二级市场并存的交易制度。在一级市场上，大投资者在交易时间内可以随时进行以股票换份额(申购)、以份额换股票(赎回)的交易，中小投资者被排斥在一级市场之外。在二级市场上，ETF与普通股票一样在市场挂牌交易。无论是大投资者还是中小投资者均可按市场价格进行ETF份额的交易。一级市场的存在使二级市场交易价格不可能偏离基金份额净值很多，否则两个市场的差价会引发套利交易。套利交易会最终使套利机会消失，使二级市场价格回复到基金份额净值附近。因此，正常情况下，ETF二级市场交易价格与基金份额净值总是比较接近。

ETF本质上是一种指数基金，因此对ETF的需求主要体现为对指数产品的需求上。由一级和二级市场的差价所引致的套利交易则属于一种派生需求。与传统的指数基金相比，ETF的复制效果更好，成本更低，买卖更为方便(可以在交易日随时进行买卖)，并可以进行套利交易，因此对投资者具有独特的吸引力。

二、ETF的套利交易

当同一商品在不同市场上价格不一致时就会存在套利交易。传统上，数量固定的证券会在供求关系的作用下，形成二级市场价格独立于自身净值的交易特色，如股票、封闭式基金即是如此。而数量不固定的证券，如开放式基金则不能形成二级市场价格，只能按净值进行交易。ETF的独特之处在于实行一级市场与二级市场交易同步进行的制度安排，因此，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金份额净值二者之间存在差价时进行套利交易。

具体而言，当二级市场ETF交易价格低于其份额净值，即发生折价交易时，大的投资者可以通过在二级市场低价买进ETF，然后在一级市场赎回(高价卖出)份额，再于二级市场上卖掉股票而实现套利交易。相反，当二级市场ETF交易价格高于其份额净值，即发生溢价交易时，大的投资者可以在二级市场买进一揽子股票，于一级市场按份额净值转换为ETF(相当于低价买人ETF)份额，再于二级市场上高价卖掉ETF而实现套利交易。套利机制的存在将会迫使ETF二级市场价格与净值趋于一致，使ETF既不会出现类似封闭式基金二级市场大幅折价交易、股票大幅溢价交易现象，也克服了开放式基金不能进行盘中交易的弱点。

折价套利会导致ETF总份额的减少，溢价套利会导致ETF总份额的扩大。但正常情况下，套利活动会使套利机会消失，因此套利机会并不多，通过套利活动引致的ETF规模的变动也就不会很大。ETF规模的变动最终取决于市场对ETF的真正需求。

三、ETF的类型

根据ETF跟踪的指数不同，可以将ETF分为股票型ETF、债券型ETF等。而在股票型ETF与债券型ETF中，又可以根据ETF跟踪的指数不同对股票型ETF与债券型ETF进行进一步细分。如股票型ETF可以进一步被分为全球指数ETF、综合指数ETF、行业指数ETF、风格指数ETF(如成长型、价值型等)等。

根据复制方法的不同，可以将ETF分为完全复制型ETF与抽样复制型ETF。完全复制型ETF是依据构成指数的全部成分股在指数中所占的权重，进行ETF的构建。我国首只ETF——上证50ETF用的就是完全复制。在标的指数成分股数量较多、个别成分股流动性不足的情况下，抽样复制的效果可能更好。抽样复制就是通过选取指数中部分有代表性的成分股，参照指数成分股在指数中的比重设计样本股的组合比例进行ETF的构建，目的是以最低的交易成本构建样本组合，使ETF能较好地跟踪指数。

四、ETF的风险

首先，与其他指数基金一样，ETF会不可避免地承担所跟踪指数面临的系统性风险。其次，尽管套利交易的存在使二级市场交易价格不会偏离基金份额净值太大，但由于受供求关系的影响，二级市场价格常常会高于或低于基金份额净值。此外，ETF的收益率与所跟踪指数的收益率之间往往会存在跟踪误差。抽样复制、现金留存、基金分红以及基金费用等都会导致跟踪误差。

五、ETF的分析

在投资ETF时，投资者首先需要清楚ETF所跟踪的是什么指数，而且对指数所含成分股的分析以及指数构建方法的了解都是不可缺少的。用于分析ETF的收益指标包括二级市场价格收益率、基金净值收益率。用于分析ETF运作效率的指标主要有折(溢)价率、周转率、费用率、跟踪偏离度、跟踪误差等。

ETF的折(溢)价率与封闭式基金的折(溢)价率类似，等于二级市场价格与基金份额净值的比值减1。

折(溢)价率大于一定幅度时会引发套利交易。同时，折(溢)价率也是一个反映ETF交易效率与市场流动性强弱的指标。

周转率通常用日或周表示，等于ETF二级市场成交量与ETF总份额之比。

作为被动型的指数基金，ETI的投资目标不是超越指数的表现，而是希望取得与指数基本‘致的收益，因此基金收益与标的指数收益之间的偏离程度就成为评判ETF是否成功的－个指标。偏离程度越小，说明ETI在跟踪指数上表现得越好。偏离程度可以用跟踪误差与跟踪偏离度两个指标来衡量。

日跟踪误差=ETF日净值收益率-标的指数日收益率

跟踪误差也可以用月、季等表示。

跟踪偏离度等于考察期内跟踪误差的标准差。

乡村歌曲的丹佛

数学愈来愈重要，但也有人看到数学就头痛，以为「没有天分」而放弃数学。这么一来，遭殃的不是成绩，而是错过一辈子的机会。幸好，哈佛和史丹佛大学的研究已经证实，数学脑是可以锻炼的……

他看着做到一半的直式除法发呆，看看旁边那题图形也不知道该怎么解，忍不住放下铅笔，原本因为专注解题而耸著的肩膀，也跟着脸一起垮了下来。「我就是不会，我天生就不是个数学型的人！」

这样的场景很熟悉吗？也许是孩子，也许是我们自己，自认没有数学细胞，在挣扎一阵子以后，决定，还是放弃了吧！

根据史丹佛大学的研究，在美国，有65%的学生数学不及格。更糟的是，其实这些不及格来得很冤枉，根本一点都不值得。

数学好不好，与遗传无关

曾在纽约带领「为美国学数学」（Math for America）计画的哈佛大学教育研究所讲师海勒（Noah Heller）指出， 数学好不好，是后天造成、而不是遗传来的 。就像其他科目一样，数学也可以靠著努力和把握机会，学得更好。

海勒致力于推广数学、协助师生用更简单的方式学数学。他从实务研究中发现， 很多人不是没有数学头脑，而是因为曾经算错、考不好，觉得尴尬，或被责备过，多发生几次这样的错误，就以为自己天生数学不好 。一旦这么灌输自己和孩子没有数学细胞，就会不知不觉地逃避、或是放弃，合理化这些选择，最后就变成「自我实现」了。

海勒指出，更糟的是，他们不但否定自己，也会认为数学是被迫学习、但其实没有什么用的东西，所以更会忽略它。殊不知数学对于个人生活、规划、购物、理财、就业等重要事务，息息相关。

数学好 有助于做出更好决定

OECD也发现，数学好的人，健康与生活安适的情形也更好。因为生活中很多选择的决策过程，都要用到数学逻辑、常识、比较，或是计算不同数字间的关系。数学好可以帮助生活做很多较好的决定，例如选购较健康与划算的食物、规划更好的旅游方案、比较不同的机会、加速决策流程。

更不用说，世界愈来愈重要的教育与工作趋势STEM（科学、科技、工程、数学领域整合运用）领域中，数学也扮演非常关键的角色，而且是普遍需要的基本技能。学生若对自己的数学有信心，可以跟数学自在共处，认为自己也可以驾驭数学，未来会有更宽广的职涯机会。

为了避免下一代以为自己没有数学头脑，而错失更多机会，矽谷的创投基金还成立了新学校基金（New Schools Seed Fund），和比尔暨梅琳达盖兹基金会一起赞助史丹佛大学数学教育计画YouCubed。

用「成长心态」练就数学脑

YouCubed的创办人是史丹佛的数学教育博士，也是MOOC的第一个数学教学讲者。这个计画发现将成长心态（growth mindset）用在数学教学很有帮助，可以鼓励孩子不断接受挑战与学习，并且从中获得乐趣。他们在网上开设教师培训专区，传授研究中发现的有效教学方法，让老师们在第一线落实，也设立学生学习专区。目前YouCubed已经有超过100国家、1/3的美国学校运用他们的内容，而且发现使用者的数学分数成长了50%，证实数学是可以学习、而不是靠天分的。

海勒也提出了几个方法，帮助孩子在不知不觉中练出数学脑：

．鼓励孩子在课堂上愿意举手回答问题 。 当孩子算错了、或算很慢时，千万不要责备或催促 ，要鼓励孩子继续参与这些活动与过程。

．让孩子彼此互教 。因为他们会找到适合彼此的语言或沟通技巧，比较容易让彼此理解，甚至 ?找出新方法。

．不要只看结果是否算对，也去看孩子的解题方式，探索不同的逻辑，遇到瓶颈也没有关系 。也可以让孩子练习，有没有不同的解法。

谁是罗杰斯?谁是巴非特?

他加入了“地球之友”、“世界野生动物基金会”和“饥饿者工程”等组织，并参加了纪录片《约翰·丹佛之阿拉斯加：美国孩子》的拍摄，有时还会在美国国会唱一支关于环境保护的歌：《走向荒野》。

15年以后，丹佛在单张排行榜上名次下降，而他的专辑继续走红：从11年到1982年在最流行40首歌曲榜上，他的歌曲总共上榜15次。

在80年代，丹佛在乡村歌曲排行榜上比在流行歌曲排行榜上更为成功，他的一些主要唱片是与别人合作的：和歌剧明星普拉多.多明戈合作了《也许是爱》，是1982年流行歌曲排行榜上的第59名；和艾米罗·哈瑞斯合作了《一望无际的蒙塔那天空》，获得1983年乡村歌曲排行榜的第14名；和尼迪·格瑞迪·得特乐队合作了《于是就这样了》，是1989年乡村歌曲榜的第14名。

约翰·丹佛至今已获得21次金唱片奖和4 次白金唱片奖，他也是中国观众最为熟悉的美国乡村歌手之一。19年10月他在一次飞行中不幸坠机遇难。

1.罗杰斯 Carl Ransom Rogers (1902-- )

美国心理学家。1902年1月8日生于芝加哥附近的奥克帕克。早年主修农业和历史。1924年毕业于威斯康星大学，同年进入纽约联合神学院。后转入哥伦比亚大学师范学院学习临床心理学。1928年获硕士学位，后受聘到罗切斯特市防止虐待儿童协会的儿童研究室工作。1930年任该室主任。1931年，在工作之余获得哥伦比亚大学博士学位。1940年到俄亥俄州立大学任心理学教授。1945年转到芝加哥大学任教。1957年回母校威斯康星人心理学和学教授。1962年-1963年，任行为科学高级研究中心研究员，以后又到加利福尼亚西部行为科学研究所和哈佛大学任职。曾任1946年-1947年美国心理学会、1949年-1950年美国临床和变态心理学会，还担任过美国应用心理学会第一任。

在1927年以来的半个多世纪中，罗杰斯主要从事咨询和心理治疗的时间和研究。他以首倡患者中心治疗而驰名。他还在心理治疗的实践基础上，提出了关于人格的"自我理论"，并把这个理论推广到教育改革和其他人际关系的一般领域中。1956年，他提出心理治疗客观化的新方法，并因此获得美国心理学会的卓越科学贡献奖。12年，又获美国心理学会卓越专业贡献奖。

罗杰斯是当代美国人本主义心理学的主要代表之一。他的理论观点与当代行为主义形成了鲜明的对比。1956年，罗杰斯与斯金纳共同署名发表了一篇体味"有关人类行为控制的若干问题---一篇专题讨论文章"的争议文章，载于美国《科学》杂志上。该文就人本主义和行为主义在心理学若干基本理论问题上的分歧进行了深入的论述，阐明了人本主义心理学观点，表现出作者对人类自我实现潜能、人的积极自主性的坚信。他的主要著作有：《咨询和心理治疗：新近的概念和实践》；《患者中心治疗：他的实施、含义和理论》；《在患者中心框架中发展出来的治疗、人格和人际关系》；《学习的自由》。

1930年8月30日，沃伦·巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市，沃伦·巴菲特从小就极具投资意识，他钟情于股票和数字的程度远远超过了家族中的任何人。他满肚子都是挣钱的道儿，五岁时就在家中摆地摊兜售口香糖。稍大后他带领小伙伴到球场捡大款用过的高尔夫球，然后转手倒卖，生意颇为经火。上中学时，除利用课余做报童外，他还与伙伴合伙将弹子球游戏机出租 给理发店老板们，挣取外快。

1941年，刚刚跨入11岁，他便跃身股海，购买了平生第一张股票。

1947年，沃伦·巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。但他学得教授们的空头理论不过瘾，两年后便不辞而别，辗转考入哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投资学理论学家本杰明·格雷厄姆。在格雷厄姆门下，巴菲特如鱼得水。格雷厄姆反投机，主张通过分析企业的赢利情况、资产情况及未来前景等因素来评价股票。他教授给巴菲特丰富的知识和决窍。富有天才的巴菲特很快成了格雷厄姆的得意门生。

1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之门外。

1951年，21岁的巴菲特学成毕业的时候，他获得最高A+。

1957年，巴菲特掌管的资金达到30万美元，但年末则升至50万美元。

1962年，巴菲特合伙人公司的资本达到了720万美元，其中有100万是属于巴菲特个人的。当时他将几个合伙人企业合并成一个“巴菲特合伙人有限公司”。最小投资额扩大到10万美元。情况有点像现在中国的私募基金或私人投资公司。

1964年，巴菲特的个人财富达到400万美元，而此时他掌管的资金已高达2200万美元。

1966年春，美国股市牛气冲天，但巴菲特却坐立不安尽管他的股票都在飞涨，但却发现很难再找到符合他的标准的廉价股票了。虽然股市上疯行的投机给投机家带来了横财，但巴菲特却不为所动，因为他认为股票的价格应建立在企业业绩成长而不是投机的基础之上。

1967年10月，巴菲特掌管的资金达到6500万美元。

1968年，巴菲特公司的股票取得了它历史上最好的成绩：增长了59%，而道·琼斯指数才增长了9%。巴菲特掌管的资金上升至1亿零400万美元，其中属于巴菲特的有2500万美元。

1968年5月，当股市一片凯歌的时候，巴菲特却通知合伙人，他要隐退了。随后，他逐渐清算了巴菲特合伙人公司的几乎所有的股票。

1969年6月，股市直下，渐渐演变成了股灾，到10年5月，每种股票都要比上年初下降50%，甚至更多。

10年-14年间，美国股市就像个泄了气的皮球，没有一丝生气，持续的通货膨胀和低增长使美国经济进入了“滞胀”时期。然而，一度失落的巴菲特却暗自欣喜异常因为他看到了财源即将滚滚而来——他发现了太多的便宜股票。

12年，巴菲特又盯上了报刊业，因为他发现拥有一家名牌报刊，就好似拥有一座收费桥梁，任何过客都必须留下买路钱。13年开始，他偷偷地在股市上蚕食《波士顿环球》和《华盛顿邮报》，他的介入使《华盛顿邮报》利润大增，每年平均增长35%。10年之后，巴菲特投入的1000万美元升值为两个亿。

1980年，他用1.2亿美元、以每股10.96美元的单价，买进可口可乐7 %的股份。到1985年，可口可乐改变了经营策略，开始抽回资金，投入饮料生产。其股票单价已涨至51.5美元，翻了5倍。至于赚了多少，其数目可以让全世界的投资家咋舌。

1992年中巴菲特以74美元一股购下435万股美国高技术国防工业公司——通用动力公司的股票，到年底股价上升到113元。巴菲特在半年前拥有的32，200万美元的股票已值49，100万美元了

1994年底已发展成拥有230亿美元的伯克希尔工业王国，它早已不再是一家纺纱厂，它已变成巴菲特的庞大的投资金融集团。从1965-1994年，巴菲特的股票平均每年增值26.77%，高出道·琼斯指数近17个百分点。如果谁在1965年投资巴菲特的公司10000美元的话，到1994年，他就可得到1130万美元的回报，也就是说，谁若在30年前选择了巴菲特，谁就坐上了发财的火箭。

2000年3月11日，巴菲特在伯克希尔公司的网站上公开了年度信件——一封沉重的信。数字显示，巴菲特任的投资基金集团伯克希尔公司，去年纯收益下降了45%，从28.3亿美元下降到15.57亿美元。伯克希尔公司的A股价格去年下跌20%，是90年代的唯一一次下跌；同时伯克希尔的账面利润只增长0.5%，远远低于同期标准普尔21%的增长，是1980年以来的首次落后.

2007年3月1日晚间，“股神”沃伦·巴菲特麾下的投资旗舰公司——伯克希尔·哈撒维公司(Berkshire Hathaway)公布了其2006财政年度的业绩，数据显示，得益于飓风“爽约”，公司主营的保险业务获利颇丰，伯克希尔公司去年利润增长了29.2%，盈利达110.2亿美元(高于2005年同期的85.3亿美元)；每股盈利7144美元(2005年为5338美元)。

1965—2006年的42年间，伯克希尔公司净资产的年均增长率达21.4%，累计增长361156%；同期标准普尔500指数成分公司的年均增长率为10.4%，累计增长幅为6479%。

2007年3月1日，伯克希尔公司A股股价上涨410美元，收于106600美元。去年伯克希尔A股股价上涨了23%，相形之下，标普500指数成分股股价平均涨幅仅为9%。

巴菲特是有史以来最伟大的投资家，他依靠股票、外汇市场的投资成为世界上数一数二的富翁。他倡导的价值投资理论风靡世界。价值投资并不复杂，巴菲特曾将其归结为三点：把股票看成许多微型的商业单元；把市场波动看作你的朋友而非敌人(利润有时候来自对朋友的愚忠)；购买股票的价格应低于你所能承受的价位。“从短期来看，市场是一架投票计算器。但从长期看，它是一架称重器”——事实上，掌握这些理念并不困难，但很少有人能像巴菲特一样数十年如一日地坚持下去。巴菲特似乎从不试图通过股票赚钱，他购买股票的基础是：设次日关闭股市、或在五年之内不再重新开放。在价值投资理论看来，一旦看到市场波动而认为有利可图，投资就变成了投机，没有什么比心态更影响投资。”

巴菲特2006年6月25日宣布，他将捐出总价达370亿美元的私人财富投向慈善事业。这笔巨额善款将分别进入全球首富、微软董事长比尔·盖茨创立的慈善基金会以及巴菲特家族的基金会。巴菲特捐出的370亿美元是美国迄今为止出现的最大一笔私人慈善捐赠。

据路透社报道，伯克希尔-哈撒韦投资公司的首席执行官巴菲特现年75岁，《福布斯》杂志预计他的身价为620亿美元，是全球首富。370亿元的善款占到了巴菲特财产的大约60%。

巴菲特在一封写给比尔与梅林达·盖茨基会的信中说，他将捐出1000万股伯克希尔公司B股的股票，按照市值计算，等于巴菲特将向盖茨基金捐赠300亿美元。

盖茨基金会发表声明说：“我们对我们的朋友沃伦·巴菲特的决定受宠若惊。他选择了向比尔与美琳达·盖茨基金会捐出他的大部分财富，来解决这个世界最具挑战性的不平等问题。”

此外，巴菲特将向为已故妻子创立的慈善基金捐出100万股股票，同时向他三个孩子的慈善基金分别捐赠35万股的股票。

不久前，盖茨刚刚宣布他将在两年内逐步移交他在微软的日常管理职责，以便全身心投入盖茨基金会的工作。盖茨基金会的总财产目前已达300亿美元。该基金会致力于帮助发展中国家的医疗事业以及发展美国的教育。

2008年3月6日，《福布斯》杂志发布了最新的全球富豪榜，巴菲特由于所持股票大涨，身家猛增100亿美元至620亿美元，问鼎全球首富，墨西哥电信大亨斯利姆以600亿美元位居第二，13年蝉联首富桂冠的微软盖茨退居第三。